Dra. Nora Gavira Durón
Profesora de tiempo completo del Sección de Banca e Inversiones
nora.gavira@udlap.mx
Adentro del sistema de capital para el retiro de México, los posibles de los trabajadores depositados en las administradoras de fondos para el retiro (Afores) se hacen en las sociedades de inversión de fondos para el retiro (Siefores), las cuales, tienen como objetivo obtener el decano rendimiento de los posibles que serán utilizados para la adquisición de una renta vitalicia (pensión) para los trabajadores al momento de su subsidio. De acuerdo con la Comisión Doméstico del Sistema de Reducción para el Retiro (Consar), las siefores básicas (SB) autorizadas son: SB 4 (trabajadores de 36 abriles o menos), SB 3 (trabajadores entre 37 y 45 abriles), SB 2 (trabajadores entre 46 y 59 abriles), SB 1 (trabajadores de 60 abriles y más) y SB 0 (SB de pensiones para personas de 60 abriles y más, próximos a realizar retiro total por pensión o negativa de la misma, y trabajadores del ISSSTE con bono redimido). La Consar establece los límites de concentración en los diferentes tipos de instrumentos financieros en los que se puede modificar los posibles de acuerdo con cada SB.
Es importante considerar la antigüedad de los trabajadores al modificar sus posibles, ya que el horizonte de tiempo de inversión dependerá de los abriles que le falten para pensionarse. Los posibles de los jóvenes que inician su vida gremial serán invertidos en horizontes de tiempo mayores a los de los trabajadores próximos a jubilarse. Sin incautación, la volatilidad de los mercados ha generado incremento en las tasas de interés y entre otros factores, esto implica que las inversiones a abundante plazo no son necesariamente las óptimas para gestar mayores rendimientos. Al suspensión de marzo de 2019, las Afores cuentan con 63.4 millones de cuentas de trabajadores, lo que representa 3.5 billones de pesos; de los cuales, el 53.5% se encuentran invertidos en deuda estatal, seguido del 18.3% en deuda privada franquista y 12.4% en renta variable internacional.
El rendimiento promedio vivo de las Siefores entre 1999 y 2007 fue del 4% anual, mientras que de 2008 al 2018 fue del 0.32% (CONSAR 2019; INEGI 2019). Aunado a lo preparatorio, si adecuadamente es cierto que las comisiones han disminuido de 2% a 1% en 10 abriles, el monto que representan ha incrementado 1.7% en tasa vivo anual, lo que significa que fueron pagados en promedio anual 32.2 mil millones de pesos, en el periodo de 2008 a 2018. Lo que puede implicar que el monto acumulado en la cuenta individual de cada trabajador tenga rendimientos nulos o negativos al momento de su subsidio. La primera procreación de trabajadores suscritos a las Afores que soliciten sus posibles para una pensión iniciará a partir de 2021 y se estima que el 70% no logrará el número leve de 1,250 semanas cotizadas y/o acumular los posibles suficientes para la importación de una renta vitalicia (pensión).
La pregunta inmediata es: ¿Los cambios propuestos por la cámara de diputados al sistema de pensiones, podrán revertir esta tendencia?
